千禧环球官网,千禧集团,金银贸易场千禧环球有限公司 欢迎您!

您的当前位置:主页 > 千禧环球问答 >

千禧环球资讯

美联储甚至或许被迫逆转方针路线

来源:未知 | 发布时间:2019-01-30 13:10

  10月31日早间,据中国外汇交易中心数据显示,人民币兑美元中间价较上日调降72点至6.9646,中间价贬值至2008年5月20日以来最低。随着人民币兑美元汇率日益逼近7.0,全球金融市场都在密切关注人民币的汇率动态,一些资本市场人士甚至将7.0称之为全球资本市场最重要的数字。 自今年以来,人民币对美元汇率已经下跌6.5%,从今年3月份的高点至今,下跌了10.1%。离岸人民币兑美元汇率已经创下十年低位,最低已达6.9719,离7.0仅差200多个基点。 随着中国央行控制之下的人民币中间价持续调贬,以及在岸和离岸人民币均日益逼近7.0,“破7论”的观点正在得到越来越多的人认可,市场人士越来越相信中国央行会允许人民币跌破7.0,在汇率市场化上更进一步,而放弃之前的“保7论”。 并且,在允许人民币贬值的同时,中国央行还会加强跨境资本流动,防控资本大规模外流。此前2014-2016年在人民币持续贬值的影响下,就出现过大规模资本外流(约1万亿美元,占中国央行外储1/4),中国央行通过多种组合措施稳住了汇率,守住7.0,并遏制住了资本外流。 7.0为何如此重要?第一,贸易。今年3月份至今,人民币兑美元贬值10%,这在很大程度上抵消了美国对华许多商品加征10%关税的影响,而这对中国的出口商而言,意义重大,人民币贬值10%让中国对美国出口的商品保持了低价的竞争力。 不过,从2019年1月1日开始,美国对华2000亿美元进口商品的关税将从10%提高至25%(另外还有500亿美元商品加征25%关税),届时,若人民币继续贬值(再贬值15%)来抵消美国关税影响,那么中美的贸易必将会进一步激化,中国也肯定会被美国列为汇率操纵国。美国财政部在10月刚公布的半年度《国际经济和汇率政策报告》中并没有把中国列为汇率操纵国。 不过,中国央行官员此前多次声称不会将人民币贬值作为贸易战武器。央行副行长潘功胜10月26日称:“我们不会搞竞争性贬值,不会将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部的扰动,这个观点中国人民银行已经重申了很多次了,我今天在这儿再重申一次。对于那些试图做空人民币的势力,几年之前我们都交过手,彼此也非常熟悉,我想我们应该都记忆犹新。 ” 中国央行多次强调“人无贬基”的观点,不过,央行已经退出汇市常态化干预,目前只是靠“隔空喊话”的方式来恐吓空头,并不会实际出手干预,所以这并不会改变市场预期,这符合我们前面提出的“央行放弃保7”。 第二,全球资本市场波动。很多长期观察人士知道,在2015年8月份,中国A股发生股灾时,中国突然让人民币大幅贬值2%,世界各地的市场都认为这是中国决策者的恐慌信号,发达经济体的股市因此而集体暴跌。人民币走势关联着全球资本市场的波动。 彭博上周发布的外汇交易数据显示,美元/人民币的交易量已经超过了2015年股灾时期,彭博认为这是由于几家中资大行在抛售美元、购入人民币(捍卫人民币汇率)的结果。不过,随后的两天里,人民币依然走跌。中国A股的上证指数最近也在2600下方徘徊不定,虽然政策制定者释放出多个利好信号。 第三,中国经济。在2015年时,人民币兑美元从6.2贬值到6.4,相应地中国的资本外流规模达5000亿美元。目前,人民币兑美元已经接近十年低位,进一步贬值很可能会引发资本外流的风险。对于中国经济而言,这无疑增加了风险点,本来就面临贸易摩擦、房地产泡沫、企业债务高企的困境,中国的政策制定者将面临更大的麻烦。 现在,大量的快钱/聪明资金正在盯着人民币7.0的关口。上证综指也是目前全球最值得关注的股市,因为它和人民币的走势也密切相关。 中国现在有能力守住7.0(外储+资本管制),但是政策制定者是否愿意守7.0,这仍在很大疑问。因为若干预汇率,意味着中国在汇率自由市场化的道路上又在开倒车,离其目标又远了。若干预,又会以何种方式干预,是否会消耗外储,又会有哪些副作用,这些都在考验着决策者的能力和远见。

  这一次黄金牛市的帆船上有很多风,在最近一轮的兜售中,我国在过去一年里减持了大约500亿美元的美国国债。我信任这种趋势只会在未来几年加速,给美元带来更大的压力。金价将受益于不断升级的政治不确定性、政府关门、经济增加放缓、股市动乱、美联储开端不坚定并或许逆转方针走向、债款不断增加以及避险需求不断增加。全球银行体系崩溃以来的10多年里,危机预防是不完整的。全球银行系统还没有为另一次衰退做好预备。 假如股市再次下跌,美联储甚至或许被迫逆转方针路线。世界上许多最大的经济体现已在放缓,假如经济的潜在裂缝迫使美联储过早完毕利率正常化和削减资产负债表的计划,这将导致美元暴降,金价飙升。假如他们不得不再次降息并发动新一轮量化宽松,黄金和黄金库存肯定会飙升。我国几年来初次增加了官方黄金储藏,持续削减对美元的储藏。他们增加了10吨黄金,一起减持了美国国债。


上一篇:原油价格再度向上反弹
下一篇:英国存再次公投的可能性?
>